个股详情：美天生物
代码：833833
所属板块：化学制药
主营业务：兽药原料药的研发生产销售
主要产品：氟苯尼考、盐酸齐帕特罗、泰拉霉素、噁喹酸，乙酰甲喹、地美硝唑
公司简介
湖北美天生物科技股份有限公司（简称美天生物）成立于2009年，现有各类员工200余人，是以生产、销售兽药原料药、医药中间体为主的民营科技创新型企业。在探索中国蓄牧化工行业健康发展的道路上，美天人尽力走在同行业的前列。
公司主要从事兽药原料药的研发、生产及销售，拥有优秀的研发团队，自主开发了氟苯尼考、盐酸齐帕特罗、泰拉霉素、喷沙西林、噁喹酸等多个产品的专利技术，通过了乙酰甲喹、喹乙醇、喹烯酮、尼卡巴嗪、替米考星、地美硝唑、氟苯尼考、非泼罗尼、托曲珠利、噁喹酸、泰拉霉素等产品的兽药GMP认证，为国内外客户提供质量稳定的兽药产品。公司产品直销给终端制剂厂或者通过贸易商开拓业务，收入来源主要是各种兽药产品的销售。2017年6月8日，公司取得了非无菌原料药——噁喹酸和泰拉霉素的兽药GMP证书，同时取得了非无菌原料药——托曲珠利、噁喹酸和泰拉霉素的兽药生产许可证。
美天生物占地面积10万余平方米，标准化GMP厂房3万余平方米，主要生产车间 1万5千余平方米，锅炉、电站、制冷等公用设施齐全，安全环保设施均按规范建设。公司致力于开发、生产高效、低毒、无残留的动物专用型兽药产品及重要医药中间体。产品符合国家政策，科技含量高，能耗低，污染小，属国家重点鼓励和支持的产品。
公司奉行"以市场为导向、以科技为动力的方针"，在武汉光谷成立了子公司武汉美天科技发展有限公司，负责公司的研发和外贸业务。
公司与武汉大学、华中科技大学、华中农业大学等数十所大专院校、科研院所建立了产、学、研合作平台，建立了博士、硕士、学士三级梯队的高水平的研发团队，聘请行业内知名教授、专家为公司的技术顾问和学科带头人，创建并保持企业的核心竞争力。
公司高度重视质量保证体系的建设，视质量为生命，严把质量关，成立不久就通过GMP认证，并用之于研发、设计、工程、采购、生产及销售各个环节，成立之初就获得所有产品生产许可证、产品批文及<<中华人民共和国海关进出口货物收发货人报关注册登记证书>>，产品销往东南亚、南亚及欧美等地。
投资亮点
（1）重视研发运作，氟苯尼考新工艺项目已取得重大进展
公司继续重视研发工作，已获得部分产品的制备工艺，优化现有原料药及中间体产品的技术和工艺，有效降低现有产品的生产成本；
公司对原料药新品进行路线设计，工艺研发；对现有产品及中间体进行工艺革新，致使各个产品的质量、收率方面有改观，整体收率、成本也有改观。氟苯尼考新工艺项目中试取得巨大进步，为公司二期项目投产打下了基础。
（2）拥有研发能力和前瞻性的市场决策能力，带来长期成长动力
通过不断地开发新产品、新工艺和改进成熟产品工艺，保障了新产品的市场投放和成熟产品的生产成本不断降低公司在武汉设有有机合成小试开发平台，在工厂所在地武穴配备了中试开发平台，所有新产品的投入必须通过小试、中试试验后，才能进入大批量生产；
（3）兽药行业市场前景广阔，助推公司盈利快速增长
在内外部有利因素的驱动下，公司的整体运行状况继续呈现良好的发展势头，实现净利润2017万元，比上年同期增加165万元；
公司经营活动产生的现金净额2055万元，比上年同期减少2511万，销售货款回收及时，采购款项按期支付，公司经营性现金流充裕，也为公司将来的扩大经营累积了资金储备。
行业概况
2016年10月20日，农业部发布《全国兽医卫生事业发展规划（2016—2020年）》（以下简称《规划》，旨在提高兽药生产经营技术门槛，淘汰生产工艺落后、质量安全隐患大的兽药产品。支持研发新型抗感染药物，动物专用原料药及制剂、安全高效的多价多联疫苗、新型标记疫苗及兽医诊断制品、宠物和水产用疫苗。2017年6月，农业部制定了《全国遏制动物源细菌耐药行动计划（2017-2020 年）》，实施“退13出行动”，推动促生长用抗菌药物逐步退出，将对部分兽用抗菌药物开展风险评估，收集监测数据，分析技术资料，2020年前形成风险管控意见。此项政策导致公司自2018 年5月1日开始停止了喹乙醇的国内销售。根据中华人民共和国农业农村部公告第194号，自2020年1月1日开始停止喹烯酮 的国内销售。2019年，兽药行业集中度趋势不变，小厂逐步出清，大企业议价能力进一步增强。近几年，随着国家对于环保治理的不断深入，药企尤其是原料药生产企业作为污染大户，成为重点关注对象，部分中小型药企和原料药生产企业由于环保不达标，而退出市场。环保高压持续，行业限产、停产、错峰生产甚至罚款时见报端，加之人工、材料等上涨，企业生产成本增加，订单由价向质转变，向大厂转移，挤压中小厂家生存空间，小型兽药原料药生产企业生 产更加艰难。环保因素的推动，兽药行业落后产能加速淘汰，行业集中度明显提高。从中国兽药协会历年公布统计数据来看，2015年底，我国共有1808家兽药企业，2017年，我国 共有1682家已填报数据的兽药企业，而到了 2018年，兽药生产企业1717家，填报数据的只有1614家，行业集中度提高明显。有统计数据显示，2007-2015年，我国兽药产业销售额年复合增长率为 11.35%。2018 年我国兽药销售额为458.97亿元，预计，到2022年我国兽药销售额将达到626.92亿元。未来兽药行业洗牌将会继续，行业集中度必将进一步提升，这是行业发展必将经历的过程，也有利于整个行业长期稳定的发展。而兽药行业随着资金的不断涌入下，一方面扩大了规模，形成规模优势，另一方面，资金进入也刺激了创新药研发，提高兽药发展质量，促进兽药行业发展。
盈利能力分析
美天生物(833833)发布的2019年公司年报显示：兽药的GMP认证生产商，兽药销售占据主要收入来源，报告期营收稳定增长，公司 2019 年度的营业利润为 22,915,768.35 元，比上年度增加 2,957,528.56 元，变动 比例为 14.82%，净利润增长13.26%。主要原因是：公司毛利率上升，主营业务毛利增加。
新三板投融信息平台认为：美天生物整体财务情况良好，是一家盈利能力优秀，成长潜力巨大的优质标的，建议重点关注。
